在上一篇文章里介绍了一些对我有影响的投资书籍，这些书籍偏早期和入门。有关投资的书籍浩如烟海，值得推荐的好书也不少，下面是这个系列的第二部分。
《我从达尔文那里学到的投资知识》
作者同样是个坚定的价值投资者，不同的是他主要投资于印度股市。很多人质疑价值投资是否只适合成熟市场，作者的出色业绩证明了价值投资在不是很成熟、完善的股票市场仍然适用。
作者除了投资之外还很喜欢达尔文的进化生物学，所以书中引用了大量的进化生物学的例子来说明价值投资的观点。价值投资的核心原理很简单。和这本书一样，很多投资书籍也是从不同的角度来反复说明这些观点。但这种重复很重要，因为如果不是很坚定，很容易在实际操作中偏离价值投资的基本原则。
这本书对我影响最大的观点就是为什么要少下注（投资）和尽量谨慎的下注。关于这点很多投资大师都说过，比如巴菲特把你一生的投资次数比作一个只能打二十个孔的卡片。但是没人仔细解释过背后的原理。
作者把投资中的错误分成两类：一类是错买了坏公司，另一类是漏买了好公司。对应这两种错误的改进方法一个是尽量少下注和谨慎下注，宁可错过好公司也绝不随便投资；另一个是尽可能的抓住一切机会，宁可犯错误也绝不放弃任何投资机会。
这两个解决方法的效果是不一样的，背后的原因很简单但异常重要，无论如何强调都不过分：
市场上的好公司数量远远小于一般公司和差公司。
这个不对称的关系造成了不同解决方法效果上的差异，提升第一类能力的效果要远远好于提升第二类能力。作者用简单的统计学方法轻松地证明了这一点。
我认为仅此一点已经完全值回书价了。除此之外书里还有很多证明都很有意思，比如为什么持有不动比逢低买入，逢高卖出更有优势等等，值得一读。
《巴菲特致股东的信》
顾名思义，这本书的内容来自巴菲特历年来致股东的信。巴菲特没有写过介绍自己投资理念的书籍，但是通过历年致股东信，他详细阐述了他的投资思想和实践。所以说这本书的权威性毋庸置疑。
就像副标题（股份公司教程）说的那样，编者按照股份公司的方方面面进行了分类整理和呈现，涵盖了投资者应该了解的各个维度。
这本书我前后看过很多次。刚开始看对很多内容都不理解，尤其是涉及到公司管理、财务数据和会计准则方面的。后来随着自己的职场经历越来越丰富，对于公司管理部分慢慢能够看懂一些了。财务方面是通过上课和看书自学慢慢积累完成的。
虽然了解公司的经营管理和财务数据只是投资的充分条件，但这本书提供了很好的分析框架。
一句话推荐：如果你想了解当今世界上最顶级投资大师的智慧，这本书是必读。
《穷查理宝典》
同样是来自于巴菲特的合作伙伴查理·芒格的历年演讲和文章集合，由编者进行了分类整理。
投资和所有其他决策活动一样，都受到人类认知偏误很大的影响。这些偏误的产生由很多原因造成，很多是在我们完全没有意识的情况下发生作用。芒格提出了“人类误判心理学”，整理了几十种影响我们日常工作、生活决策的认知偏误，对于提升决策质量有很大帮助。
阅读这本书的挑战是，这几十种人类误判心理现象都比较分散，缺乏一个结构化的框架把它们联系起来。就像芒格提出的格栅理论：这些观念更像一张网，而不是一个系统化的东西。好在芒格在介绍这些认知偏误的时候，都配合了生动的案例，读起来不会觉得枯燥难懂。
同样介绍认知偏误的经典书籍还有《思考快与慢》。作者因为书里提到的理论获得了诺贝尔经济学奖，同样值得一读。
《价值投资3.0》
作者把价值投资的发展过程分了三个阶段。
第一个阶段是巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆所处的上世纪二、三十年代。那个时候正处在工业革命发展的全盛期，市场的焦点主要集中在供给侧，谁拥有更多的土地、资源、厂房和设备（也就是净资产），谁就能生产更多的产品，产生更多的利润。净资产成了衡量内在价值的重要手段。
但是当时的华尔街骗子横行，投机风气兴盛，股票就是用来频繁交易的工具，没有人仔细研究上市公司的内在价值。
格雷厄姆创立了价值投资理论，提出了股票的本质是公司、市场先生和安全边际等理念，用净资产作为衡量股票内在价值的标准，这在当时都是划时代的进步，也影响了后续无数的投资者。
价值投资理论的先进性，加上1929年股市大崩盘后市场上出现了大量的跌破净资产的上市公司，使得格雷厄姆的投资取得了巨大成功。
价值投资的第二个阶段发生在上个世纪后半部分。这个时期市场上绝大部分商品供大于求，市场焦点由供给侧转向需求侧。拥有强大的品牌、专利（无形资产）的公司能够获得更高的利润。
从偏向净资产的定量分析转向对品牌、管理、竞争优势等的定性分析，巴菲特作为格雷厄姆最得意的学生并没有固守他老师的做法，而是在查理·芒格的影响下发扬光大了价值投资，同时也取得了投资上的巨大成功，成为有史以来最成功的投资者。
价值投资的第三个阶段发生在本世纪前二十年。具体表现为以互联网为代表的数字经济崛起。下面我用一张图来说明：
这张图是全球最高市值十家公司的变化图。可以看到在短短三十年间，全球最高市值公司就由原来的传统能源公司和金融企业为主转向了互联网公司占据大多数。
2025年全球最赚钱的公司是谷歌，超过石油巨头沙特阿美。以谷歌、亚马逊为代表的新兴互联网企业没有厂房，基本上不生产任何实体产品，但是利润远超传统行业公司。
在数字经济时代，企业价值的估算逻辑又一次发生了巨变。网络效应，飞轮效应替代了品牌成为新的价值判断标准。
纵观价值投资的发展过程，其实其核心思想始终没变，就是：
始终根据企业内在价值来决定是否投资，而不是其他任何因素。
而变化的仅仅是内在价值的估算方法。
书里有一段格雷厄姆的话：
作为一个新人，我根本不知道那些旧体制下受到歪曲而失真的旧传统，也就根本不会受到那些旧传统的束缚。新人很容易接受新事物，能看到有些新力量正在进入金融投资这个大赛场。结果，我这个投资新手能胜过很多比我年纪大得多又资格老得多的投资老手，因为那些老手过于迷信老经验而昏了头。
有意思的是当年作为一个股市新人，勇于挑战旧传统的格雷厄姆到了晚年也变得同样保守，不愿意接受新的理念。巴菲特也在很长一段时间因为看不懂科技公司而错过了不少机会。投资大师尚且能犯这样的错误，何况我们普通人。
《长期主义》
这本书是亚马逊公司创始人贝索斯的致股东信合集。
如果说《巴菲特致股东信》是从外部投资者视角，那么这本书就是站在创始人角度从内部看待公司的绝佳范例。
亚马逊从当年一家小小的网上书店起步，现在已经是全球最大的电子商务平台。但亚马逊绝不仅仅是一家网上商店，它还创造并且成为全球最大的云服务平台，发明了Kindle电子阅读器和Alexa智能音箱。
亚马逊为什么会从当年一众互联网创业公司中脱颖而出，成为全球市值最大的公司之一，翻开这本书你会找到答案。从贝索斯1997年写给股东的第一封信（题目就是：一切都关于长期）开始，他就不断强调长期和以客户为导向。正是这种长期主义思想以及坚持为客户提供价值的执着成就了今天的亚马逊。